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华西股份:资本运作频繁,加快资产周转

发布时间:2016-08-02    研究机构:招商证券

事件:江苏华西村股份有限公司于2016年8月1日与浙江华超进出口有限公司签署了《关于东海证券股份有限公司之股份转让合作协议》,协议约定公司将持有的东海证券股份有限公司4000万股股份转让给浙江华超,转让总价4.02亿元。

转让东海证券股权,提高公司资产流动性。华西股份(000936)于8月1日协议约定将持有的东海证券股份有限公司4000万股股份转让给浙江华超,转让总价为4.02亿元。公司从原持有东海证券1亿股股份降至6000万股,持股比例从5.99%降至3.59%。此次出售将获得投资收益约1.82亿元,占2015年公司净利润212%;此外公司在6月23日收到东海证券2015年分红1000万元,相当于2015年净利润的11.6%。

资本运作频繁,认购稠州银行完善金控版图。公司近期频频发股发债,非公开发行公司债券12亿元,公开发行公司债券4亿元,非公开发行股票13亿元,并积极筹划拟认购稠州银行9.62%股份并成为其第一大股东。稠州银行作为快速发展的城市商业银行,2014年、2015年净利润分别为13.2亿、13.6亿,认购完成后稠州银行贡献的净利润占华西股份经合并口径净利润的152.7%。此次对稠州银行的增资是公司实现向多元化金控平台的转型的重要步骤。

积极筹备一体化金控平台搭建,推动金融转型。公司确立了建立“投资+融资+资产管理”金控平台的转型战略:1)投资并购业务和并购基金管理平台:一村资本有限公司;2)资产管理平台:一村资产管理有限公司;3)投资平台:华西投资持有私募投资银行上海方创12%股权,及上海正气信息科技有限公司16.67%股权,推动互联网金融平台建设;4)其他银行、证券等参股公司实现资本市场多元化发展,形成产业协同效应。维持“强烈推荐-A”投资评级。

风险提示:业务转型不及预期。

申请时请注明股票名称